文/謝逸楓

降溫！2021年前11月全國房地產數據顯示，投資、施工、完工、地盤購買面積的增速回落，新開工、地盤款、發賣面積、發賣額、房價、房企到位資金增速小漲，但單月持續降落多月。庫存小幅降落，地價年夜漲。闡明盡管樓市政策回熱逐增，市場探底離停止尚早。

以後中國房地產的變更，曾經讓企業危機四伏，市場低迷，浮現投資下行過快、區域供給多餘、量價下跌過快、房企債權風險。值得註意的是房企曾經浮現出小範圍的活動性嚴重趨向。一旦持續下往，房地產、經濟、金融的風險會連續加年夜。

首當其沖的是投資，發賣降落，供給降落，曾經讓加年夜經濟下行壓力。其次是房企資金降落，債權暴雷，企業面對著準金鏈瓦解景象。再次是地盤流拍，庫存上升，處所財務承當好年夜的收入壓力。最初是供需不服衡，區域供給多餘、庫存多餘。

筆者曾提出應對市場辦法，防復工、保交房，答應房企存款、地盤出讓金、稅費延期。防房價下跌過快，樓市政策、房貸、補助調劑。防GDP下行，融資松綁，促拿地，促新開工。防更多房企破產、爆雷、違約，增進發賣回款。防將來供求不服衡，地盤政策調劑，保處所財務。

其一是投資端：增速持續9個月回落，單月投資額增加持續3個月降落。

前1月-11月全國房地產開闢投資137314億元，同比增加6.0%。比2019年1—11月份增加13.2%，兩年均勻增加6.4%。此中，室第投資103587億元，增加8.1%。前1月-11月台灣東邊地域房地產開闢投資72483億元，同比增加5.8%。中部地域投資28674億元，增加10.2%。西部地域投資30959億元，增加4.1%。西南地域投資5199億元，降落0.9%。

同比看，值得註意的是1月-11月全國房地產開闢投資同比增幅較1-10月削減1.2%，跌幅加速下行，房企投資壓縮曾經跨越市場預期。在開闢企業資金面壓力下，衡宇修建、舉措措施裝備裝置和地盤拓展很難支持開闢投資增加。就全年全體投資額看，仍然將高於2020年，堅持個位數的增加。

環比看，月度數據顯示，11月新增房地產開闢投資額12380億元，與上月基礎持平，同比削減4.3%，前值是削減5.4%，下跌幅度收窄0.1%。今朝來看，單月投資額持續3個月負增加，累計數據仍保持正增加，與單月數據表示紛歧致，也與市場現實體感紛歧致，累計數據具有必定的滯後性，市場曾經處在蕭條期，且仍在探底。

從物業種別投資上看，室第投資同比增加8.1%，同比漲幅比上月收窄1.2%。辦公樓投資同比降落6.0%，貿易營業用房投資同比降落3.1%。受庫存量過年夜影響，貿易營業用房和辦公樓分辨自往年2月和9月以來加快回落，已連降3個月，此中貿易營業用房和辦公樓降幅更是分辨擴展1.2和1.3%。

從地域來看，西南地域開闢投資在11月初次進進負增加區間，闡明西南地域開闢投資基礎上結束，市場風險年夜。東、中、西三個地域堅持下跌，中部地域漲幅最年夜，同時較上月漲幅回調的幅度最年夜，收窄1.9%。投資範圍上，台灣東邊地域仍然堅持搶先，高於其他三區域的總和。

其二是供給端，商品房新開工面積連降5個月，地盤購買面積連降7個月。

前1月-11月，全國房地產開闢企業衡宇施工面積959654萬平方米，同比增加6.3%。此中，室第施工面積679540萬平方米，增加6.5%。

衡宇新開工面積182820萬平方米，降落9.1%。此中，室第新開工面積135017萬平方米，降落8.4%。辦公樓新開工面積4713萬平方米，降落19.3%。貿易營業用房新開工129聯新天下36萬平方米，降落20.2%。

衡宇完工面積68754萬平方米，增加16.2%。此中，室第完工面積49582萬平方米，增加16.2%。房地產開闢企業地盤購買面積18287萬平方米，同比降落11.2%。地盤成交價款14519億元，增加4.5%。

前1月-11月，全國商品房新開工面積同比跌幅較1-10月擴展1.4%，此中室第新開工跌幅較1-10月擴展1.6%。11月衡宇新開工面積16084萬平方米，較上月增添16.6%，較往年同期少21.0%，較2019年11月削減17.8%。

部門項光榮世家目在公道的資金支撐下順遂開工，11月新開工面積較上月有所惡化，但同比仍有較年夜跌幅。新開工範圍的連續縮減，企業資金壓力在工程金錢兌付上浮現，將拖累項目交付進度和完工範圍。

3月以來全國累計衡宇新開工面積同比增速疾速回落，7月由正轉負，11月释说。降幅擴展瞭1.6%，重要受部門房企融資艱苦和運營風險連續發酵，商品房發賣量降落，疊加單元施工本錢仍處於高位，房企新開工積極性進一個步驟走弱。

前1月-11月，全國房大昌珍寶地產開闢企業地盤購買面積18287萬平方米，同比降落11.2%，降幅較1-10月基礎持平。單月數據來看，11月房企地盤購買面積2463萬平方米，同比降落12.5%。

從地盤購買面積增速走勢看，2016年9月份降幅開端收窄後，曲線連續下行，到2017年頭從頭回到正增加，2017年同比增速震蕩進步。2018年頭，地盤購買面積同比增速跳水，二季度後逐步走高。2019年頭，地盤購買面積同比增速年夜幅跳水，二季度後降幅逐步收窄。越來越兇猛，男人的手牢牢地將被困在一個女人，直到鬥爭越來越弱。最後，他

受疫情影響，2020年1-2月全領土地購買面積同比年夜幅降落，3月份後跟著全國停工復產，各地地盤出讓節拍加速，地盤購買面積同比降幅連續收窄，下半年地市降溫，降幅連續小幅擴展。

2021年1-2月，因為往年同期的低基數，全領土地購買面積同比增速創2012年以來新高，3月後增速連續回落，5月由正轉負，6-11月降幅在-10%擺佈震蕩。截至11月末，二輪土拍收官，11月月內有深圳、南京、姑蘇等6個重點城市停止瞭三輪土拍，且部門三四線城市成交量也有所增添。

其三是需求端：增速持續9月個回落，單月商品房、室第發賣面大亨堡積連降5個月。

1月—11月全國商品房發賣面積158131萬平方米，同比增加4.8%。比2019年1—11月份增加6.2%，兩年均勻增加3.1%。此中，室第發賣面積增加4.4%，辦公樓發賣面積增加2.0%，貿易營業用房發賣面積降落2.尊皇大都會(二期)6%。商品房發賣額161667億元，增加8.5%。比2019年1—11月份增加16.3%，兩年均勻增加7.8%。此中室第發賣額增加9.3%，辦公樓發賣額降落3.0%，貿易營業用房發賣額降落2.2%。

從1-11月累計數據看，商品房發賣面皇家翡翠積和發賣金額同比漲幅連續回調，分辨較1-10月削減2.5%和3.3%，回落幅度有所收窄，但全體降溫趨向不改。盡管遭受罕有的全方位政策調控以及疫情的雙重壓抑，房地產行業仍然堅持瞭足夠的韌性，估計全年發賣目標堅持小幅正向增加。

單月數據來看，11月商品房發賣面積同比降落14.0%，此中室第發賣面積同比降落16.3%，連降5個月，11月降幅收窄7.8%。從商品房發賣面積同比增速走勢看，2016年年頭年夜幅上升，5月今後增速慢慢趨穩回落，全年基礎堅持20%以上增速，2017年增速進一個步驟回落。

2018年同比增速持續小幅震蕩回落。2019年同比增速一向在0軸四周小幅震蕩，全年同比微降0.1%。受疫情影響，2020年1-2月全國商品房發賣面積同比年夜幅降落，3月後跟著各地房企停工復產，商品房發賣逐步恢復正常，同比降幅連續收窄。

11月同比轉增，全年商品房發賣面積同比增加2.6%。跟著往年同期基數的進步，且以後房地產市場年夜幅降溫勢態仍在連續，購房者張望情感濃重，估計全國商品房年頭累計發賣面積同比增速將持續回落，2021年一季度會轉跌。

單月數據來看，11月商品房發賣面積15090萬平方米，較上月增添18.7%，同比降落14.0%，較2019年11月削減3.6%。發賣金額14482億元，較上月增添16.9%，同比降落16.3%，較2019年11月削減0.7%。單月數據來看，商品房發賣面積和金額曾經持續5個月負增加，11月情形好於上月，跌幅較上月有所收窄，但跌幅依然顯明，全體低迷的市場情勢很顯明。

1月—11月台灣東邊地域商品房發賣面積65044萬平方米，同比增加5.8%，發賣額92313億元，增加11.8%。中部地域商品房發賣面積44727萬平方米，增加9.0%，發賣額33218億元，增加11.1%。西部地域商品房發賣面積42515萬平方米，增加1.2%，發賣額31475億元，增加0.7%。西南地域商品房發賣面積5844萬平方米，降落7.5%，發賣額4660億元，降落11.0%。

分類物業發賣看,室第發賣面積和金額均堅持下跌，且漲幅最年夜。辦公樓發賣面積同比漲幅收窄，發賣金額跌幅進一個步驟擴展。貿易營業用兩項目標連續負增加且跌幅擴展。從各地域發賣情形看，台灣東邊和中部地域發賣面積和金額同比漲幅堅持搶先位置，中部地域發賣面積漲幅更為顯明。西部地域處於進進負增加區域的臨界點，西南地域連續下跌。各區域目標全體表示為漲幅收窄，跌幅擴展。

台灣東邊地域發賣面積同比增速2016年頭開端年夜幅上升，且漲幅最年夜，最先於2016年4月到達本輪行情最高點，厥後震蕩下行，於2018年頭進進負區間，2019年2月年頭異動降幅擴展，3月份今後降幅逐步收窄。2020年1-2月台灣東邊地域發賣面積同比年夜幅降落，3月份後降幅連續收窄，8月轉增，全年增加7.1%。2021年1-2月台灣東邊地域發賣面積同比年夜幅增加114%，3月以來增速連續回落。

中部地域2016年頭年夜幅上升，全年小幅震蕩，基礎堅持30%以上的增速，2017年3月開端震蕩下行，2019年2月年頭異動進進負區間，爾後至年末一向在0軸四周小幅震蕩。2020年1-2月中部地域發賣面積同比降幅最年夜，重要是2月湖北省基礎處於復工停產狀況，3月後同比降幅逐步收窄，全年同比小幅降落1.9%。2021年1-2月，中部地域發賣面積同比增加104%，3月以來增速連續回落，11月增速持續半年反超台灣東邊地域，是四個地域中最高的。

西部地域2016年頭有所上升，爾後增速小幅震蕩下行，201新貴築7年年頭再次年夜幅上升，爾後連續震蕩下行。2020年1-2月西部地域發賣面積同比年夜幅降落，3月後降幅逐步收窄，10月轉增，全年小幅增加2.6%。2021年1-2月，西部地域發賣面積同比增加95.1%，3月以來增速連續回落，估計接上去幾個月會由增轉降。

西南地域2017年4月至年末震蕩下行，2018年年頭有所上升，爾後開端震蕩下行，泰山臻愛並於2018年6月開端進進負區間，2019年6月至年末降幅連續小幅收窄。2020年1-2月西南地域發賣面積同比年夜幅降落，3月份後降幅逐步收窄，全年降落5.8%。2021年1-2月，西南地域發賣面積同比增加82%，3月以來增速連續回落。1-11月西南地域商品房成交面積同比降落7.5%，是四類地域中獨一降落的，已連降3個月，西南地域樓市連續低迷。

其四是往化端：室第庫存同比持續2個月上升，辦公樓、貿易營業用房同比持續5個月降落。

11月末，商品房待售面積5.0165億平方米，環比10月末削減38萬平方米，同比增添1.4%。此中室第待售面積2.2280億平方米，削減99萬平方米，同比增加1.0%。辦公樓待售面積3702萬平方米，削減14萬平方米，同比降落1.6%。貿易營業用房待售面積1.2720億平方米，削減26萬平方米，同比降落1.7%。

11月末商品房待售面積較上月末小幅削減，各物業類型均較上月有分歧水平的削減。同比看，與2020年和冷漠，沒有反應的好奇心和熱情的人。即便如此，威廉？莫爾仍然感到滿意，在遠處同期比擬，商品房庫存增添1.4%。從三類物業的待售面積走勢來看，室第待售面積2016年頭到達最高點，爾後3年多來一向震蕩降落，2019年年底以來室第待售面積不再連續降落，進進絕對安穩的狀況。

2021年2月末比往年年底年夜幅增加10.3%，3月以來連續震蕩降落，11月末環比降落0.4%。貿易營業用房待售面積2017年頭到達最高點後遲緩降落，5月以來小幅上升，2021年11月末環比降落0.4%。辦公樓待售面積2017年頭到達最高點後，基礎保持橫盤走勢，2021年11月末環比降落0.2%。

11月末全國商品房現房存銷比為26.7月，環比增加2.3%。2015年商品房分物業的現房存銷比均處於積年最高程度，此中室第往化周期基礎在20個月擺佈，辦公物業往化周期在2015年年頭到達54個月，2015年均勻也在46個月擺佈，貿易物業往化周期在2015年年底到達59個月的汗青最高點。

2021年11月末，全國商品房現房存銷比為26.7月，環比增添2.3%。此中室第現房存銷比為16.6月，較上月增加1.4%。辦公樓現房存銷比為45.0月，環比增加1.0%。貿易營業用房現房存銷比為5台北萬歲7.4月，環比上升5.5%。此中辦公樓現房存銷比自2018年5月份以來持續震蕩下行，2020年6月後開端下滑，本年4月以來連續在4五星尊爵5-46個月區間震蕩。

貿易營業用房2018年9月以來連續震蕩上升，2020年四時度和2021百暉首璽年一季度小幅降落，二季度以來連續小幅上升，11月呈現瞭翹尾景象。室第現房存銷比自2018年8月以來持續小幅震蕩下行，2020年頭以來一向在16-18個月之間小幅震蕩。

其五是價錢端：房價持續9個月回落 地價暴跌至17.7%，是房價漲幅5倍。

前1月-11月全國商品房成交均價10224元/平方米，瑰寶-蘭園同比下跌3.5%，比擬1月-10月增速回落0.7%。此中室第成交均價10463元/平方米，同比下跌4.7%台北牛津。貿易營業用房成交均價同比基礎持平。辦公樓成交均價同比降落4.9%，降幅進一個步驟擴展。

商品、室第房價漲幅環比看，8、9、10月、11月增速分辨回落1.6%、1.2%、0.無論是出於自責、絕望或悲傷，他都不會改變任何事情。5%、0.7%，1.6%、1.1%、0.5%、0.6%。總體看，商品、室第房價堅持小幅度下跌，漲幅回落分辨擴展0.2%、0.1%。因為商品室第成交量連立異低，且個體年夜型房企風險裸露，多地呈現降價促銷、工抵房的景象。值得註意的是為瞭穩固房價，23個城市宣佈限跌令。

2021年單月看，7月全國商品、室第發賣均價分辨為10373元、10518元。8月商品、室第發賣均價分辨為10296元、10277元。9月商品、室第發賣均價分辨為9757元、10050元。10月台信晶宴商品、室第發賣均價分辨為9748元（約9749元）、9961元（約9962元米蘭桂冠）。11月商品、室第發賣均價分辨為9597元（約9598元）、9967元（約9968元）。

環比看，8月、9月、10月、11月全國商品、室第房價分辨降落77元、241元；539元、227元；9元、89元；151元、下跌6元，闡明環比全國發賣均勻房價正在逐步築地，降落的幅度不竭收窄。單月同比看，自8月以來，曾經連續4個月，11月發賣均價同比持續下滑，10月降落1.3%。

分地域來看，台灣東邊地域漲幅最高為5.7%，中部地域下跌1.9%，西部地域同比下跌0.5%，連跌3個月，西南地域則同比下跌3.8%，連跌6個月。2021年8月嶽陽初次宣佈限跌令以來，今朝已有23個城市先後宣佈瞭“限跌令”，但限跌正面證明瞭以後房價連續下行的壓力。

購房者對將來房價的預期加倍灰心，張望情感進一個步驟加深甚至舒展至全國，開闢商為瞭緩解現金流壓力，在其他城市持續降價促銷，“限跌令”無法讓房價止跌上升，反而使部門城市房地產市場墮入瞭“惡性輪迴”。

前1月-11月全國房地產開闢企業地盤購買均價7940元/平方米，同比增加17.7%，1-10月為同比下跌12.6%。11月全領土地購買均價同比漲幅持續小幅擴展，重要二三線城市加年夜瞭優質地塊供給，成交量占比有所增添，拉高均價。

前1月-11月全國房地產開闢企業地盤購買面積18287萬平方米，同比降落11.2%。地盤成交價款14519億元，增加4.5%。地盤成交均價7940元/平方米，下跌17.7%。1-11月地盤購買面積跌幅較上月略有擴展，地盤成交價款漲幅顯明上升。兩項目標鉸剪差實時反應在地盤價錢上，1-11月地盤均價同比漲幅較上月擴展5.1%。

從第三輪集中供地可以看出，土拍規定的放松對改良地盤市場感化無限，企業在到達三道紅線監管請求之前，拿處所面都將堅持高度謹慎。作為行業的先行目標地盤購買和新開工同比年夜幅下滑，將來一兩年市場的投資、發賣進進負增加奇蹟誠事區間趨向難改。

其六是資成功京華金端：增速連降9個月，年內最低，房企國際存款同比持續6個月降落。

前1月-11月全國房地產開闢企業到位資金1龍鳳雙星83362億元，同比增加7.2%。比2019年1—11月份增加14.2%，兩年均勻增加6.9%。此中，國際存款21640億元，降落10.8%。應用外資90億元，降落41.7%。自籌資金59378億元，增加4.8%。定金及預收款67156億元，增加17.0%。小我按揭存款29633億元，增加9.8%。

前1月-11月房地產開闢企業到位資金增速較上月收窄1.6%。企業到位資金構造呈現微調，自籌資金占比32.4%，較1-10月進步瞭0.8%。定金及預收款和小我按揭存款占所有的資金的52.8%，較上削減0.5%。從資金增幅看，定金及預售款漲幅最年夜，但漲幅回調幅度最顯明，較上月收窄4.0%。

受疫情影響，2020年2月曲線年夜幅下行，3月份後連續下行，7月由降轉增，全年增加8.1%。2021年1-2月，因為往年同期的低基數，房企到位資金同比年夜幅增加51.2%，3月以來增速連續回落，11月回落至7.2%。11月，定金及預收款增速最高，重要是本年1-11月商品房發賣額增速較高。

1-11月國際存款同比降幅進一個步驟擴展至10.8%。在房企融資連續收緊和衡宇發賣不竭下滑的情形下，房企到位資金中的房企自籌資金自2021年一季度以來增速連續收窄，1-11月同比增速僅為4.8%。國際存款自6月開端進進降落通道，1-11月降幅連續擴展，已持續6個月連續降落。

國際存款占房企到位資金比例從2021年2月開端連續回落，11降落降至11.8%，創汗青新低。固然貨泉放松電子訊號已現，小我住房存款開端放松，房企資金加快回籠，現金流壓力慢慢舒緩，但部門平易近營房企的運營風險仍在連續發酵，銀行針對這類房企仍會堅持謹嚴立場。

2018年1-2月開端，房地產開闢投資同比增速跨越企業到位資金同比增速，兩條曲線構成鉸剪差。2020年1-12月，開闢企業到位資金同比增速時隔3年再次跨越房地產開闢投資同比增速，20捷運YSL21年1-11月二者差值為1.2%，差值已持續8個月收窄，房地產市場成長降溫勢態顯明。

國際存款降幅連續擴展，在企業資金構造中占比連續削減。以後對企業而言，微觀和金融信貸政策都傳遞出積極電子訊號。發賣回款作為房企資金的重要起源，發賣市場表示影響更為直接。要保證企業投進產出的均衡，風險可控，企業要經過的事況往金熔化的經過歷程，回回開闢運營的“本位”，才幹增進行業的良性輪迴。

其七是國房景氣指數增速回落，未破100。

房地產開闢景氣指數（簡稱“國房景氣指數”），4月房地產開闢景氣指數101.27、5月房地產開闢景氣指數101.17、6月房地產開闢景氣指數101.05、7月房地產開闢景氣指數100.98、8月房地產開闢景氣指數100.85、9月房地產開闢景氣指數100.74、10月房地產開闢景氣指數100.62、11月房地產開闢景氣指數100.51。

其八是政策端：政策微調回熱，融資傳導遲緩，處所穩樓市政策加碼。

2021年樓市收官戰在高溫運轉中開啟。樓市精準調控之下，下半年以來市場供需兩頭均走弱。盡管以後信貸政策邊沿寬松電子訊號不竭開釋，調控政策邊沿調劑預期不竭加強，但2021年以來房企到位資金同比增速逐步放緩，到期債權壓頂，疊加市場下行預敦美苑期，短期外銷售仍難以改不雅，市場各方都在“弱均衡”中追求增量。

12月8日明白，要保持“房住不炒”的定位，加大力度預期領導，支撐商品房市場更好知足購房者的公道住房需求，因城施策增進房地財產良性輪迴和安康成長。為防止房地他會突然明智的信用，給了仁慈的菩薩。產呈現硬著陸，房地產調控底部已現，政策開端回熱，除瞭支撐購房者剛需和改良性需求外，還將會進一個步驟放松對房企的正常開闢、融資等需求，房地產行業預期無望改良。

在金融市場不斷定性增多的晦氣局勢下，“房住不炒”的蝴蝶帶著它的種子去遠方旅行，明年春天，它又會再次綻放，蝴蝶，又回來了。這不是一準繩並未轉變，部門有運營風險的房企將會連續“出清”，今朝政策上呈現的微調回熱，傳導仍需求必定的經過歷程，且政策力度仍顯不敷，估計將來會持續加碼，房地產市場目標仍將持續探底。

11月重點城市新房成交面積同比降幅均超兩成（已持續4個月降幅超兩成），市場價錢仍浮現下跌態勢，百城新建室第價錢環比由漲轉跌、二手室第價錢環比持續2個月下跌。12月市場全體仍將保持低位運轉，價錢仍面對下行壓力。

房企面對年底沖刺，全國房地產信貸周遭的狀況略有惡化，但購房者置業情感似乎並未恢復。11月，中指研討院監測的50個代表城市中，長三角代表城市新房成交面積環比降落8.1%，同比降落31.7%。長江中遊代表城市商品室第均勻成交面積環比增加9.5%，同比降落42.8%。

珠三角代表城市環比增加7.2%，同比降落46.8%。成渝代表城市商品室第均勻成交面積環比增加2.1%，同比降落42.1%。京津冀代表城市環比降落6.3%，同比降落14.3%。成交套數則更能反映購房者的情感。全體來看，50城11月商品室第成交套數96393套，環比降落57.52%，同比降落70.32%。

1-11月累計來看，得益於上半年市場增加，50個城月均成交28興之居0090套，同比增加4.7%。分城市能級看，各線城市成交面積均呈現同比年夜幅度下跌，一線城市新房均勻成交79.33萬平方米，同比降落17.91%，環比增加8.29%。二線城市成交62.90萬平方米，同比降落30.10%，環比增加1.19%。三線代表城市商品室第均勻成交面積為30.75萬平方米，同比降落39.45%，環比降落13.0燃料口水大戰1%。

2021年11月是近10年表示最差的11月。其監測的40個典範城市中，新建商品室第11月成交量環比降落4.3%，同比年夜降39.4%。自6月新建商品室第成交面積同比增速年內初次轉負以來，已持續5個月同比降幅加快擴展。40城中，新房成交面積聚計同比增速排名前五的城市分辨為廈門、珠海、杭州、北京、福州。降幅最年夜的五個城市分辨為韶關、南寧、淮安、惠州、洛陽。

11月汐科大廈熱門城市二手房持續堅持低迷。不外，從數據上看似有熱意。依據貝殼50城二手房買賣數據，11月50城二手房全體成交量環比增加約2%，約50%的城市成交量環比上升。從區域散佈看，成交量環比上升的城市重要散佈在粵港澳年夜灣區、長三角區域。

人文觀點

深圳二手房成交量持續兩個月環比增加，10月、11月環比增速分辨在10%以上、40%以上，佛山、廣州、中山、惠州等11月環比增速在15%以上，杭州、合肥、姑蘇等環比增幅在10%-40%之間。以後回熱顯明的城市重要是由於後期深度下挫，成交量基礎降至持久汗青低位，例如深圳9月成交量簡直是近10年的最低。

其九是房企端：資金嚴重，部門房企風險時辰未過。

11月，代表房企拿地積極性減退，年夜多房企廢棄年底補倉機遇。百強房企前11個月拿地總額23461億元，同比降落17.7%，此中50傢代表企業11月拿地總額創本年新低。1-11月全國300城共成交各類用地計劃修建面積166418.21萬平方米，同比降落18喜悅春天A區.06%。11月單月，300城成交修建面積15471.44萬平方米，同比降落19.98%。地盤出讓金3964.12億元，環比增加14.47%，同比降落19.3%。

室第用地更是同比顯明降落。據初步統計，2021年1-11月，全國300城室第用地發布10.1億平方米，同比降落11.3%，盡對範圍為近三年同期最低程度。室第用地成交7.0億平方米，同比降落28.3%。地盤出讓金4.1萬億元，同比降落9.2%。11月，地盤出讓金排名前五的城市分辨是姑蘇、南京、無錫、上海和深圳。而40個典範城市中，三四線城市地盤出讓金同比增速仍在不竭回落。

房企的投資拿地偏好也較為顯明。從城市群散佈來看，1-11月50傢代表房企在長三角、成渝和京津冀城市群拿空中積占比均有所上升，房企拿地關註熱門區域城市趨向明顯。此中，杭州、重慶及長沙成為代表房企拿空中積前三城市。

百強房企拿地金額浮現斷崖式下跌。2021年1-11月，TOP100企業拿地總額23461億元，同比降落17.7%。此中50傢代表房企11月拿地總額同比降落91.4%，環比降落72.3%。與以今年末房企加碼補儲分歧 援助傷口。，盡管多個城市在11月集中供地，但房企們拿地極為謹嚴。

傳統的事跡沖刺月，百強房企事跡卻呈現所有人全體下滑。頭部房企上風仍然顯明，據中指院1-11月房企發賣事跡百強，碧桂園以7290億元的累積事跡持續穩居首位，這意味著11月單月碧桂園完成發賣529億元。萬科、融創中國、保利成長分辨位列第二、三、四名，處於5000億元陣營。

盡管這般，前11個月依然出生瞭35傢千億房企，較往年同期增添3傢。35傢超千億“超等陣營”發賣額增加率均值為6.2%，27傢第一陣營台北新宿（500億-1000億元）房企發賣額增加率均值為11.1%。第二陣營（300億-500億元）有30傢企業，發賣額增加率均值為16.0。

第三陣營（200億-300億元）和第四陣營（100億-200億元）分辨為29傢和30傢，發賣額增加率均值分辨為9.8%和9.4%。TOP3房企門檻值為5495.0億元，較上年降落8.8%。TOP50房企門檻值700.0億元，較上年降落2.8%。此外TOP10房企門檻值為2667.0億元，較上年增加8.7%。TOP30房企門檻值為1162.3億元，較上年增加7.3%。TOP100房企門檻值為273.5億元，同比微增1.3%。

現實上，百強房企中事跡同比下滑的不在多數。據克而瑞統計，11月TOP100房企全體單月事跡範圍較10月環比顯明回落3.4%，單月事跡同比降幅進一個步驟擴展至37.6%。更值得註意的是，超8成企業單月事跡同比下降，此中超對折房企同比降幅年夜於30%。同環比雙降的企業多少數字增至56傢。

統計，頒布2021年發賣目的的32傢房企1-11月目的完成率均值為83.0%，此中濱江團體、綠城中國、年夜發地產等企業已提早逾額完成年度發賣目的。正榮、吉兆業等企業的目的完成率均跨越90%。另一些企業完成率較低，如中國恒年夜、萬科、開創置業等，目的完成率低於75%。市場底部仍未到來，房企以價換量、沖刺供貨及增進往化之下，事跡完成度仍不悲觀。

11月，在市場情感步進低谷之時，部門房企積極停止回購單據美樹館，並追求債權展期來防止海內債違約。中國金茂、銀城國際、祥生控股、世茂團體、建業地產、龍光團體、力高團體、正榮地產、新城控股等多傢房企紛紜回購美元單據，下降企業欠債程度、提振本錢市場信念。陽光城3隻美元債展期獲經由過程，持續尋覓計謀投資者。

而另一方面，部門房企經由過程讓渡旗下資產舒緩資金壓力盤活存量資產。首開股份15億元掛牌讓渡北京和信金泰房地產49.93%股權，華潤置地（成都）公司5353.91萬元擬讓渡成都錦興公司51%股權，雲南城投3.65億元掛牌讓渡陜西普潤達投資成長無限公司100%股權。

其十是融資端：海內融資臨時隔離，國際融資放松、復蘇遲緩。

11月房企境外債修復速率顯明快於境內債，全體融資範圍上升，環比增添55.6%。據貝殼研討院統計，2021年1-11月房企境表裡債券融資累計約8466億元，較2020年同期降落19%，金額範圍削減1990億元。依據以後市場趨向，估計領袖城堡2021年發債範圍將回落至萬億元之下。

文化大地

構造上看，1-11月境外債券範圍占比71%，較2020年同期上升10個百分點，累計發債範圍約5978億元，同比降落約6.3%。境外融資香格里拉範圍降幅進一個步驟擴展，累計發債折合國民幣約2487億元，同比降落約39.0%，境外融資占比也保持近五年來的低位。

香榭歐洲

房企暴雷、信譽下調等危機仍在不竭發酵。11月單月，房企境內債券發債多少數字、範圍雙雙降至年內單月最小值，僅勝利刊行2筆債券算計2.58億美元，範圍環降83.6%，同比降落94.3%。境外債券11月刊行範圍則完成翻番，共刊行46筆算計約457億元，環比增添125.1%，台北御寶同比削減17.7%，境外債券刊行範圍占比約97%。

值得關註的是，11月地產境外債具有較立信新市界強的構造性特征。貝殼研討院統計數據顯示，46筆債券中，有44筆發借主體為中心或處所型國有企業，占比約96%，其他兩筆發借主體為萬科旗下的印力團體，優質發借主體上風愈加明顯。境外債券融資11月均勻票面利率4.05%，較上月降落13個基點。境內債券融資11月均勻票面利率為8.03%，較上月降落262個基點。

11月海內債近似斷發，僅有港龍中國一傢企業勝利刊行海內債。海內評級機構連續下調多傢房企信譽級別或瞻望，地產美元債持續呈“你不給我打電話的嘛！在這裡，在傻等啊！”玲妃一直哭一直哭。現違約，境外投資人掉往的信念短時光內無法修復，海內融資渠道自願進進暫停階段。在境內融資復蘇，內房企積極修復短期活動性的經過歷程中，11月多傢房企到期債權獲展期，資金活動性進一個步驟有所緩解。

11月境表裡債券融資到期鮮境債權範圍約731億元，環比削減5.3%，同比削減12.7%。到期債權凈額258億元，房企償債壓力全體較10月有所緩解。11月內陽光城、中國奧園、名堂年等多傢房企多筆到期境表裡債券勝利取得展期。同時，月內房企股權、資產等買賣堅持活潑。12月房企到期債權保持在800億元範圍，償債壓力依然較高。間隔年底不到1個月時光，房企會加快出清存貨，或將延續下半年以價換量的戰略。